问止中医的优先股

问止中医的1.6亿优先股

512页上市申请书解读系列之八

优先股，是问止中医的主要融资方式。

从2018年9月，到2024年11月，问止中医先后五轮融资，都是向投资人发行优先股，作为融资的对价。

这张图清楚列明了问止中医历次融资的金额，以及向投资人发放的优先股数量。

其中，融资金额总计21,718,233美元，折合人民币1.6亿。

1.6亿的巨额资金投入，才有了今天的问止中医。

其中，蓝驰创投、ParmaWay、真格基金、聚利基金、LCV都是外部投资者，他们合计持有的优先股数量达到56，319，017，占问止中医的股份比例高达43%。

今天的问止中医，虽然已经向港交所提交了上市申请书，但是，问止中医依旧是一家自有财务记录以来，连续亏损的企业。

2022年亏损1.54亿。

2023年亏损1.93亿。

2024年前9个月，亏损5500万。

并且，问止中医这些年，从未有过分红，从未发放过股息。

那么，这些投入1.6亿资金，持有43%优先股、从2018年坚持到2024年、颗粒无收的优先股股东怎么办？

资本永远是最聪明的！

如果上市成功，这些股东就会将手中的优先股转换为普通股，在股市上套现，考虑到目前港股市场的火热、人工智能的火热，这些优先股的股东，一定能挣个盆满钵满！

如果上市不成功，问止中医，必须向优先股股东支付每年8%的利息。

在上市申请书，已经有明确约定。

如果问止中医不能在A-4轮融资后的5年内完成上市，A-4轮融资发生在2022年的1月20日，也就是说，如果问止中医不能在2027年的1月20日前完成上市，问止中医必须赎回各位优先股股东手中持有的优先股。

赎回的价格是多少呢？

所有优先股的发行价，加上8%的年利息以及应该支付但没有支付的股息。

如果上市成功，资本们大赚一笔。

如果上市不成功，资本们也会拿到8%的年利息。

这才是包赚不赔的生意啊！

这才是嗜血资本的本来面目。

1.6亿 ，每年8%的年息，就是1280万。

对于2023年营收还只有1.88亿并且还是亏损的问止中医来说，这个1280万的年利息，并不是一个小数字。

要摆脱如此严重的财务负担

问止中医只能上市，也必须上市！

考虑到港交所上市申请书的有效期是6个月。

2025年1月，首次提交上市申请书的问止中医，如果本次上市申请不成功，那么，在2027年1月20日之前，理论上还有3次上市申请的机会。

固生堂当年也是在重重财务压力之下，冲刺港股。

有国内众多名老中医加持下的固生堂一举成功，通过上市，彻底改变了自己的财务报表，不仅历年融资发放的优先股统统转换为普通股，再无负债和付息的压力，反而通过上市以及上市后的配股，募集到数十亿的资金，从而奠定了固生堂在中医馆行业的王者地位。

那么，现在高举中医人工智能大旗、高举倪海厦神医无敌大旗的问止中医，能不能重演固生堂当年冲刺港股、一举成功的奇迹呢？

留给问止中医的时间不多了！

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